国鸣投资尿素价格连涨后迎博弈，12月走势定了？

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　　来源：中国农资传媒

　　近期，国内尿素市场呈现震荡上行态势，价格逐步脱离前期底部区间，市场情绪在多空因素交织下略显谨慎。当前，市场供需两端呈现鲜明特征，成本端提供一定支撑的同时，需求疲软的问题也较为突出，为后续行情走向埋下伏笔。

　　价格震荡上行

　　供需博弈加剧

　　价格层面，国内尿素主流区域中小颗粒出厂报价已攀升至1580~1680元/吨区间，多地报价出现明显上调。具体来看，山东地区中小颗粒出厂价参考1620~1660元/吨，较前期上调10元/吨；河南地区小颗粒主流出厂价1610~1650元/吨，同步上调10元/吨；河北地区小颗粒出厂价涨至1630~1660元/吨，上调幅度达20元/吨；江苏、陕西两地也分别上调20元/吨和10元/吨，报价区间分别为1660~1680元/吨、1570~1600元/吨。经过连续数日反弹，山东、河南、河北等主流供应区工厂出厂价已普遍突破1600元/吨，带动市场整体重心上移。

　　供应端，内蒙、西南等地区气头尿素企业集中进入检修期，预计将使全国尿素日产降至19.5万吨以下，较此前环比减少约6%；部分企业凭借充足的待发订单支撑，暂不急于压价出货，这为市场提供了阶段性底部支撑。但从长期视角看，全年尿素新增产能超500万吨，总产能已达7460万吨，供应过剩的底层压力并未缓解。需求端则处于冬季传统淡季，农业需求仅靠东北冬储及国储采购提供有限支撑，工业领域中复合肥企业开工率提升缓慢，整体需求疲软导致市场成交以刚需采购为主，难以形成规模性拉涨动力。

　　成本端的支撑作用同样不容忽视。当前尿素生产原料价格下行空间受限，无烟煤价格稳定在930元/吨，气化烟煤价格维持850元/吨，受此影响，固定床尿素生产工艺已持续处于亏损状态，成本对尿素价格的底部支撑作用愈发明确。此外，期货盘面的波动对现货市场情绪的传导效应也在增强，成为当前市场博弈的重要变量。值得注意的是，随着价格反弹至当前区间，市场跟进热度较前几日明显放缓，高位成交谨慎，价格已进入短暂的多空博弈阶段。

　　弱势震荡为主

　　涨跌空间均有限

　　综合当前市场行情及未来影响因素变化，预计12月份国内尿素市场将维持弱势震荡格局，下跌空间受成本与减产支撑而受限，但上涨动力同样因供需矛盾而不足。市场核心逻辑将围绕供需、成本、政策等多方面因素展开，在多重变量的相互作用下呈现窄幅波动特征。

　　具体到价格走势，预计12月份，国内尿素中小颗粒主流区域出厂价格将围绕1650~1750元/吨水平窄幅震荡，难以形成单边行情。从支撑因素来看，气头企业集中检修带来的日产下降、成本端的刚性托底，以及东北冬储、国储采购等刚需释放，将有效限制价格下跌空间，大概率不会再回落到前期1450元/吨的低点。但从压制因素分析，全年新增产能带来的长期供应压力、农业与工业需求的淡季属性，以及出口配额未进一步放松导致国际价格对国内拉动有限等问题，均使得价格缺乏持续上涨的动力。

　　展望12月份，需重点关注三大市场变量，其变化可能打破短期市场平衡，一是气头企业检修进度，若实际减产幅度超预期，可能阶段性改变供需格局，为价格提供上行动力；二是淡储政策动态，国储采购规模及东北冬储推进情况将直接影响短期刚需释放力度，是支撑市场的关键抓手；三是外部因素扰动，包括出口政策调整、期货盘面波动及印度招标结果等，都可能对市场情绪及价格走势产生阶段性影响。

　　总体而言，12月我国尿素市场将处于“弱平衡”状态，成本支撑与减产预期共同为价格托底，而供应过剩与需求疲软则持续压制上行空间。

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